ForteBank о том, как меняется рынок ликвидности в Казахстане
На сайд-ивенте ITS IDEAS 2026: Markets in Motion, прошедшем в рамках AFD 2026, состоялась открытая дискуссия об институциональном капитале и эффективном размещении ликвидности — одной из ключевых тем для казахстанского финансового рынка.
CFO ForteBank Станислав Левин отметил, что в последние годы условия управления ликвидностью для банков существенно изменились. Повышение минимальных резервных требований привело к тому, что тенговая ликвидность фактически стала более дефицитным ресурсом. Это усиливает конкуренцию банков за фондирование в национальной валюте, поддерживает привлекательность тенговых инструментов, способствует укреплению курса тенге и одновременно выступает одним из факторов сдерживания инфляции.
По словам Станислава Левина, в таких условиях банки закономерно становятся более консервативными в размещении свободных средств. Когда ликвидность имеет высокую ценность, а регуляторные требования требуют поддержания значительных запасов качественных активов, приоритет отдается наиболее надежным, ликвидным и прозрачным инструментам. Это ограничивает интерес институциональных игроков, таких как банки, к более сложным инвестиционным решениям, однако обеспечивает устойчивость финансовой системы в условиях сохраняющейся макроэкономической неопределенности.
Отдельное внимание было уделено поведению клиентов на фоне сохраняющейся высокой базовой ставки. Как отметил CFO ForteBank, сегодня тенге остается безусловно предпочтительной валютой для сбережений, поскольку ставки по депозитам в национальной валюте существенно превосходят доходность валютных вкладов. Это поддерживает высокий спрос на тенговые инструменты как со стороны населения, так и со стороны бизнеса.
Вместе с тем на рынке формируется новый тренд. По наблюдениям банка, корпоративные клиенты проявляют все больший интерес к операциям и финансированию в китайских юанях. Одной из ключевых причин является возможность привлечения финансирования по ставкам, которые в ряде случаев могут быть более конкурентоспособными по сравнению с долларовыми заимствованиями. Это отражает как усиление торгово-экономических связей с Китаем, так и постепенную диверсификацию валютной структуры бизнеса казахстанских компаний.
В своем выступлении Станислав Левин также подчеркнул значительный потенциал развития рынка инструментов управления рисками. По мере роста финансовой зрелости компаний возрастает потребность не только в классических кредитных и депозитных продуктах, но и в решениях для управления валютными, процентными и товарными рисками.
По мнению CFO ForteBank, следующим этапом развития финансового рынка Казахстана должно стать более широкое распространение производных финансовых инструментов. Валютные, процентные и товарные деривативы способны предоставить бизнесу эффективные механизмы хеджирования, повысить предсказуемость денежных потоков и снизить чувствительность компаний к рыночной волатильности. Развитие спроса на подобные продукты со стороны клиентов будет естественным образом стимулировать дальнейшее совершенствование торговой и расчетной инфраструктуры рынка.
Сегодня Казахстан обладает всеми необходимыми предпосылками для такого развития: устойчивой банковской системой, растущим рынком капитала, интересом международных инвесторов и развивающейся финансовой инфраструктурой. По мере повышения финансовой зрелости корпоративного сектора спрос на инструменты управления рисками будет возрастать, формируя основу для появления новых продуктов и новых возможностей для участников рынка.
